Роль публичных компаний в формировании устойчивых предпосылок к экономическому росту Санкт-Петербурга :: Единая Редакция научных журналов БФУ им. И. Канта

×

Ваш логин
Зарегистрироваться
Пароль
Забыли свой пароль?
Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:
   
Наука одна: двух наук нет, как нет двух вселенных...
Александр Герцен

DOI-генератор Поиск по DOI на Crossref.org

Роль публичных компаний в формировании устойчивых предпосылок к экономическому росту Санкт-Петербурга

Автор Кузнецов С. В., Растова Ю. И., Сущева Н. В.
DOI 10.5922/2074-9848-2018-1-3
Страницы/Pages 37-55
Статья Загрузить
Ключевые слова экономический рост, стратегия экономического и социального развития региона, инвестиционные ресурсы, публичные акционерные общества, корпоративное управление
Keywords economic growth, strategy for regional socioeconomic development, investment resources, public joint-stock companies, corporate governance
Аннотация Особая миссия Санкт-Петербурга, состоящая в реализации национальных приоритетов развития, в обеспечении устойчивого экономического роста и применении результатов инновационно-технологической деятельности, формирует исследовательский интерес к состоянию его корпоративного сектора, включая инвестиционную привлекательность и склонность к инвестированию. Авторы задаются целью оценить готовность публичных компаний Санкт-Петербурга к использованию инвестиционных рычагов при реализации своих стратегий развития, во многом определяющих конкурентоспособность экономики города. В статье представлены результаты исследования реакции 20 публичных компаний Санкт-Петербурга на изменения в экономике, их способности сохранить эффективность и инвестиционную привлекательность в этих условиях. Предпринятые компаниями усилия оценены как инерционные. Был проведен опрос представителей менеджмента 70 отечественных непубличных компаний, подтвердивший гипотезу о значительном интересе бизнеса к вложениям в доходные активы (ценные бумаги) других организаций с намерением получения доходов (дивидендов). При этом инвестиционные риски таких вложений респонденты связывают в первую очередь с уровнем корпоративного контроля и качеством корпоративного управления эмитента, которые у исследуемых компаний не во всем соответствуют рекомендациям идеального корпоративного управления (corporate governance best practices). В статье сделан вывод о необходимости повышения уровня развития корпоративных отношений как одного из решающих факторов в конкуренции за привлечение капиталов, необходимых для последовательного экономического роста экономики Санкт-Петербурга.
Abstract (summary) Saint Petersburg has a special mission in delivering national development priorities, ensuring sustainable economic growth, and commercializing R&D. This necessitates research on the situation in the corporate sector, including investment potential and propensity to invest. The authors estimate the readiness of Saint Petersburg public companies to employ investment tools in delivering development strategies, which determine to a large extent the competitiveness of the city’s economy. This article presents a study into the response of twenty local public companies to changes in the economy and their ability to stay efficient and preserve investment potential in volatile economic conditions. The measures taken by the companies are considered as inert and inefficient. The authors surveyed managers from 70 Russian non-public companies, who confirmed the hypothesis that businesses are interested in investing in the earning assets (securities) of other companies to receive interest (dividends). The respondents tend to associate the risk of such investments with the issuer’s corporate control and corporate governance, which often fall short of best practices. The authors conclude that there is a need to improve knowledge of corporate relations, which affect competitiveness and the raising of funds necessary for sustainable economic growth in Saint Petersburg.
Список литературы 1. Кузнецов С. В., Лачининский С. С. Современная трактовка категории «геоэкономическое положение» и ее верификация на примере Санкт-Петербургской агломерации // Балтийский регион. 2014. № 1 (19). С. 103—121.
2. Стратегия экономического и социального развития Санкт-Петербурга на период до 2030 года : постановление Правительства Санкт-Петербурга от 13 мая 2014 года № 355. URL: http://gov.spb.ru/gov/otrasl/c_econom/strategiya-socialno-ekonomicheskogorazvitiya-sankt-peterburga-... (дата обращения: 05.04.2017).
3. Кузнецова О. А. Пирамида факторов социально-экономического развития регионов // Вопросы экономики. 2013. № 2. С. 121—131.
4. RAEX (Эксперт РА). Инвестиционная привлекательность регионов — 2016: области повышенного риска. URL: http://raexpert.ru/docbank//3a5/7de/1be/dc6c62e7da29a4faa8c961b.pdf (дата обращения: 05.04.2017).
5. Тамбовцев В. Л. Базовые понятия стратегического менеджмента: проблема микрооснований // Российский журнал менеджмента. 2010. Т. 8, № 4. С. 3—30.
6. Трачук А. В. Концепция динамических способностей: в поиске микрооснований // Экономическая наука современной России. 2014. № 4 (67). С. 39—48.
7. Schwab K. The Global Competitiveness Report 2016—2016. Geneva, 2017. World Economic Forum. URL: http://www.nmi.is/media/338436/the_global_competitiveness_report_2016-2017.pdf (дата обращения: 05.04.2017).
8. План мероприятий («дорожная карта») «Совершенствование корпоративного управления» : распоряжение Правительства Российской Федерации от 25 июня 2016 года № 1315-р. URL: http://docs.cntd.ru/document/420364000 (дата обращения: 15.03.2017).
9. Национальный совет по корпоративному управлению. Национальный доклад по корпоративному управлению. Восьмой выпуск. М., 2015. URL: http://www.nccg.ru/site.xp/049048048124054057048049054.html (дата обращения: 01.02.2017).
10. Miller A. E., Kuznetsov S. V., Rastova Y. I. Instruments to assess efficiency of implementation of the strategy of scientific and technological development of the Russian Federation // Espacios. 2017. Т. 38, № 33. С. 16.
11. Куклин А. А., Быстрай Г. П., Охотников С. А., Васильева Е. В. Экономическая томография: возможность предвидеть и реагировать на социально-экономические кризисы // Экономика региона. 2015. № 4. С. 40—53.
12. Куклин А. А., Охотников С. А., Коршунов Л. А. Архитектоника информационно-аналитической системы «Антикризис» // Экономика региона. 2016. Т. 12, № 2. С. 371—382.
13. Теплова Т. В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. М., 2007.
14. A Guide to Corporate Governance Practices in the European Union / European Confederation of Associations of Directors; International Finance Corporation. URL: https://www.aig.ru/content/dam/aig/emea/russia/documents/business/ecoda_aig_report.pdf (дата обращения: 01.02.2017).
15. Кодекс корпоративного управления // Вестник Банка России: Нормативные акты и оперативная информация Центрального банка Российской Федерации. 2014. № 40 (1518). С. 3—63.
16. Батаева Б. С., Кожевина О. В. Оценка эффективности и качества корпоративного управления непубличными компаниями // Вестник Финансового университета. 2015. № 6. С. 62—72.
17. Вербицкий В. К. Из идеального реальному. Что действительно нужно компаниям для своей практики из Corporate Governance Best Practices. М., 2015.
18. Карминский А. М. Кредитные рейтинги и их моделирование. М., 2015.
19. Ткаченко И. Н. Специфика оценки качества корпоративного управления в компаниях среднего бизнеса с государственным участием // Эффективное антикризисное управление. 2016. № 2. C. 58—64.
20. Коваленко Б. Б. Институты публичного и частного владения собственностью в условиях самоорганизации корпоративного предпринимательства. Особенности российской пищевой промышленности // Научный журнал НИУ ИТМО. Сер.: Экономика и
экологический менеджмент. 2013. № 2(13). URL: http://www.economics.ihbt.ifmo.ru (дата обращения: 05.04.2017).
21. Сигел Дж. Долгосрочные инвестиции в акции. Стратегии с высоким доходом и надежностью. СПб., 2010.
22. Chen P. Will Bonds Outperform Stocks over the Long Run? Not Likely // Rethinking the Equity Risk Premium / ed. by B. Jr. Hammond, M. Martin, L. Siegel. The Research Foundation of CFA Institute, 2011. P. 117—129.
23. DeLong J. B., Magin K. The U. S. Equity Return Premium: Past, Present, and Future // Journal of Economic Perspectives. 2009. № 23. P. 193—208.
24. Bernstein P. L. Аgainst the Gods: The Remarkable Story of Risk. N. Y., 1996.
25. Абрамов А. Е., Радыгин А. Д., Чернова М. И. Долгосрочные портфельные инвестиции: новый взгляд на доходность и риски // Вопросы экономики. 2015. № 10. С. 54—77.
26. Barontini R., Bozzi S., Ferrarini G. & Ungureanu M. Directors’ remuneration before and after the crisis: Measuring the impact of reforms in Europe // Boards and Shareholders in European Listed Companies: Facts, Context and Post-Crisis Reforms. M. Belcredi and G. Ferra, 2013.
27. Boeva B., Pavlova V. Corporate Governance-State-of-the-art and Future Trends in the Integration of Bulgarian Companies within the European Market. Sofia, Bulgaria, 2012.
28. Belcredi M., Ferrarini G. Boards and Shareholders in European Listed Companies: Facts, Context and Post-Crisis Reforms. Cambridge, United Kingdom, 2013.
29. Макарова О. А., Абрамян Т. А. О праве корпораций в свете Гражданского кодекса РФ // Гражданское право. 2015. № 1. С. 14—19.
30. Беляева И. Ю., Эскиндаров М. А. Корпоративные формы хозяйствования в российской экономике и проблемы взаимодействия менеджмента и мелких акционеров // Финансы и кредит. 2000. № 10 (70). С. 44—48.
31. Макарова О. А. Понятие и признаки корпоративного управления как способа координации экономической деятельности // Гражданское право. 2015. № 4. С. 6—8.
Reference 1. Kuznetsov, S. V., Lachininskii, S. S., 2014, Modern understanding of ‘geoeconomic position’ and the Saint Petersburg agglomeration, Balt. Reg., Vo. 6, no. 1, p. 79—92. doi: 10.5922/2079-8555-2014-1-7.
2. Strategy of economic and social development of St. Petersburg for the period until 2030: Decree of the Government of St. Petersburg of May 13, 2014 No. 355, available at: http://gov.spb.ru/gov/otrasl/c_econom/strategiya-socialno-ekonomiche skogo-razvitiya-sanktpeterburga-do-2030/ (accessed 05.04.2017). (In Russ.)
3. Kuznetsova, O. A. 2013, Piramida of factors of social and economic development of regions, Voprosy economiki [Questions of economy], no. 2, p. 121—131. (In Russ.)
4. RAEX (Expert RA). Investment attractiveness of regions — 2016: areas of high risk, available at: http://raexpert.ru/docbank//3a5/7de/1be/dc6c62e7da29a4faa 8c961b.pdf (accessed 05.04.2017). (In Russ.)
5. Tambovtsev, V. L. 2010, [Basic concepts of strategic management: the problem of microbases, Rossijskij zhurnal menedzhmenta [Russian Management Journal], Vol. 8, no. 4, p. 3—30. (In Russ.)
6. Trachuk, A. V. 2014, The Concept of Dynamic Capabilities: in Search of Microfoundations, Jekonomicheskaja nauka sovremennoj Rossii [Economic science of modern Russia], no. 4 (67), p. 39—48. (In Russ.)
7. Schwab, K. 2017, The Global Competitiveness Report 2016—2016, Geneva, World Economic Forum, available at: http://www.nmi.is/media/338436/the_global_competitiveness_report_2016-2017.pdf (accessed 05.04.2017).
8. Action plan (road map) «Improving corporate governance»: Order of the Government of the Russian Federation No. 1315-r of June 25, 2016, available at: http://docs.cntd.ru/ document/420364000 (accessed 15.03.2017). (In Russ.)
9. Nacional'nyj sovet po korporativnomu upravleniju, 2015, Nacional'nyj doklad po korporativnomu upravleniju [National report on corporate governance], no. 8, Moscow, available at: http://www.nccg.ru/site.xp/049048048124054057048049054.html (accessed 01.02.2017). (In Russ.)
10. Miller, A. E., Kuznetsov, S. V., Rastova, Y. I. 2017, Instruments to assess efficiency of implementation of the strategy of scientific and technological development of the Russian Federation, Espacios, 38 (33), no. 16, p. 16.
11. Kuklin, A. A., Bystray, G. P., Okhotnikov, S. A., Vasilyeva, E. V. 2015, Economic tomography: an opportunity to expect and react to the socio-economic crises, Ekonomika regiona [Economy of region], no. 4, p. 40—53. (In Russ.)
12. Kuklin, A. A., Okhotnikov, S. A. Korshunov, L. A. 2016, Architectonics of the information and analytical system «Anticrisis», Ekonomika regiona [Economy of region], Vol. 12, no. 2, p. 371—382. (In Russ.)
13. Teplova, T. V. 2007, Investicionnye rychagi maksimizacii stoimosti kompanii. Praktika rossijskih predprijatij [Investment levers to maximize the value of the company. Practice of Russian enterprises], Moscow. (In Russ.)
14. A Guide to Corporate Governance Practices in the European Union, European Confederation of Associations of Directors; International Finance Corporation, available at: http://ecoda.org/uploads/media/A_Guide_to_Corporate_Governance_Practices_of_the_European_Union_-_IFC... (accessed 01.02.2017).
15. Code of Corporate Governance, 2014, Vestnik Banka Rossii, Normative acts and operational information of the Central Bank of the Russian Federation, no. 40 (1518), p. 3—63. (In Russ.)
16. Bataeva, B. S., Kozhevina, O. V. 2015, The development of tools to assess the effectiveness and quality of corporate governance of non-public companies, Vestnik Finansovogo universiteta [Bulletin of the Financial University], no. 6, p. 62—72. (In Russ.)
17. Verbitsky, V. K. 2015, Iz ideal'nogo real'nomu. Chto dejstvitel'no nuzhno kompanijam dlja svoej praktiki iz Corporate Governance Best Practices [From the ideal to the real.What companies really need for their practice from the experience of the Corporate Governance Best Practices], Moscow. (In Russ.)
18. Karminsky, A. M. 2015, Kreditnye rejtingi i ih modelirovanie [Credit ratings and their modeling], Moscow. (In Russ.)
19. Tkachenko, I. N. 2016, Specificity of assessing the quality of corporate governance in medium-sized companies with state participation, Jeffektivnoe antikrizisnoe upravlenie [Effective Crisis Management], no. 2, p. 58—64. (In Russ.)
20. Kovalenko, B. B. 2013, Institutes of public and private ownership of property in the conditions of self-organization of corporate entrepreneurship. Features of the Russian food industry, Nauchnyj zhurnal NIU ITMO. Serija: Jekonomika i jekologicheskij menedzhment [Scientific journal of NIU ITMO. Series: Economics and Environmental Management], no. 2 (13), 13 p., available аt: http://www.economics.ihbt.ifmo.ru (accessed 05.04.2017). (In Russ.)
21. Sigel, D. 2010, Dolgosrochnye investicii v akcii. Strategii s vysokim dohodom i nadezhnost'ju [Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns  and Long-Term Investment Strategies], SPb. (In Russ.)
22. Ibbotson, R., Chen, P. 2011, Will Bonds Outperform Stocks over the Long Run? Not Likely. In: Hammond, B. Jr., Martin, M., Siegel, L. (eds.) Rethinking the Equity Risk Premium, The Research Foundation of CFA Institute, p. 117—129, available at: https://corporate.morningstar.com/ib/documents/MediaMentions/AreBondsGoingToOutPerformStocks.pdf (accessed 05.04.2017).
23. DeLong, J. B., Magin, K. 2009, The U. S. Equity Return Premium: Past, Present, and Future, Journal of Economic Perspectives, no. 23, p. 193—208.
24. Bernstein, P. L. 1996, Аgainst the Gods: The Remarkable Story of Risk, New York. 
25. Abramov, A. E., Radygin, A. D., Chernova, M. I. 2015, Long-term Portfolio investment: New insight into Return and Risk, Voprosy Ekonomiki, no. 10, p. 54—77. (In Russ.)
26. Barontini, R., Bozzi, S., Ferrarini, G., Ungureanu, M. 2013, Directors’ remuneration before and after the crisis: Measuring the impact of reforms in Europe. In: Belcredi, M., Ferra, G. (eds.) Boards and Shareholders in European Listed Companies: Facts, Context and Post-Crisis Reforms.
27. Boeva, B., Pavlova, V. 2012, Corporate Governance-State-of-the-art and Future Trends in the Integration of Bulgarian Companies within the European Market, Sofia, Bulgaria.
28. Belcredi, M., Ferrarini, G. 2013, Boards and Shareholders in European Listed Companies: Facts, Context and Post-Crisis Reforms, Cambridge, United Kingdom.
29. Makarova, O. A., Abramjan, T. A. 2015, On the right of corporations in the light of the Civil Code of the Russian Federation, Grazhdanskoe pravo [Civil law], no. 1, pp. 14—19. (In Russ.)
30. Beljaeva, I. Ju., Jeskindarov, M. A., 2000, Korporativnye formy hozjajstvovanija v rossijskoj jekonomike i problemy vzaimodejstvija menedzhmenta i melkih akcionerov [Corporate forms of management in the Russian economy and problems of interaction between management and small shareholders], Finansy i kredit, no. 10 (70), p. 44—48. (In Russ.)
31. Makarova, O. A. 2015, The concept and signs of corporate governance as a way of coordinating economic activity, Grazhdanskoe pravo [Civil law], no. 4, p. 6—8. (In Russ.)

Назад в раздел